在强烈的QE3预期推动下,黄金自8月21日起发动了一波宽松流动性作为支撑的行情,但9月13日QE3如约而至,似乎仅带来金价单日大涨,而后八个交易日则处于横盘略微下探整理的状态。这并不是利好出尽导致的行情终结,短暂的停歇是为了之后更好的涨势。
流动性宽松基调已定
“金九”可谓QE之月,全球流动性宽松的基调在这个月全面奠定。在这样的状态下,黄金保值魅力得到彰显,无论涨速如何,涨势恐怕已经奠定。
9月全球新一轮量化宽松大幕拉开。9月6日,欧洲央行利率决议公布维持利率在0.75%不变,并将启动新一轮购债计划——直接货币交易(OMT)。欧洲央行率先开启了无限量购债计划。而后,美联储于9月12—13日定期议息会议后宣布推出QE3,除了继续实施现有扭曲操作(OT)外,还将每月购买400亿美元机构抵押贷款支持证券(MBS),并预计维持几近零利率到2015年年中。紧随其后,日本央行于本月19日宣布,将资产购买计划规模从70万亿日元提高到80万亿日元(约为1万亿美元),并将该计划期限延长6个月至明年年底。不仅发达经济体如此,新兴市场国家也纷纷开启宽松闸门,巴西降息、印度降准、中国降准呼声一直不断。
在这样的状况下,金价快速上涨完全符合逻辑。尽管金价前期上升已经进行了部分的信息消化,QE3兑现后市场也出现横盘整理态势,但全球流动性宽松基调已定,宽松流动性给黄金带来的利多作用仍会持续。
投资热情依旧高涨
众所周知,黄金早已远远脱离其基本面影响,投资需求的波动是近几年影响金价的重要因素。自8月下旬开始,黄金投资热情持续高涨,投资者相对看好未来行情。
从CFTC黄金基金净多持仓数据来看,8月21日当周开始,黄金基金净多持仓一改前期时增时减的状态,开始出现连续的增仓。9月18日当周最新数据显示,CFTC黄金基金净多持仓增加9099手,至191115手,为连续第五周增加,五周累计增持76811手。而全球黄金ETF持金量也明显增加,以全球最大黄金ETF为例,截至9月25日,SPDR持金量攀升至1331.33吨,8月以来累计增持黄金79.41吨,其中仅9月就增持41.81吨。
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